शेयर बाजार की दुनिया अक्सर पहेलियों से भरी होती है। मंगलवार को फूड एग्रीगेटर Zomato के साथ कुछ ऐसा ही हुआ। कंपनी ने अपनी पहली तिमाही के नतीजे घोषित किए। इसमें उसका शुद्ध मुनाफा 90% तक गिर गया। यह आंकड़ा सिर्फ ₹25 करोड़ पर आ गया। हालांकि, इस बुरी खबर के बावजूद कंपनी का शेयर रॉकेट बन गया। Zomato की पेरेंट कंपनी Eternal का स्टॉक 10.34% चढ़कर ₹299.8 पर बंद हुआ। यह एक दिन में आई सबसे बड़ी तेजी में से एक थी। अब हर किसी के मन में एक ही सवाल है। आखिर इस विरोधाभास के पीछे का राज क्या है? दरअसल, इस जादू का नाम है Blinkit Zomato की जोड़ी में छिपा नया सितारा।
यह कहानी दिखाती है कि निवेशक अब Zomato को सिर्फ एक फूड डिलीवरी कंपनी के रूप में नहीं देख रहे हैं। बल्कि, वे उसके क्विक कॉमर्स प्लेटफॉर्म Blinkit के भविष्य पर एक बड़ा दांव लगा रहे हैं। Blinkit का प्रदर्शन इतना शानदार रहा है कि उसने Zomato के खराब मुनाफे को भी पूरी तरह से ढक दिया है। आइए, इस पूरे खेल को गहराई से समझते हैं।
मुनाफा गिरा, फिर भी क्यों रॉकेट बना शेयर?
इस सवाल का सीधा और सरल जवाब है Blinkit। Zomato के लिए अब Blinkit सिर्फ एक सहायक बिजनेस नहीं रहा है। बल्कि, यह अब कंपनी का मुख्य ग्रोथ इंजन बन गया है।
Blinkit Zomato की रेस में आगे निकला
इस तिमाही की सबसे बड़ी और रोमांचक खबर यह है कि Blinkit ने राजस्व के मामले में Zomato के फूड डिलीवरी बिजनेस को भी पीछे छोड़ दिया है। नतीजतन, निवेशकों में एक नया उत्साह देखने को मिला।
- दोगुना हुआ ग्रॉस ऑर्डर वैल्यू (GOV): रिपोर्टिंग तिमाही में Blinkit का ग्रॉस ऑर्डर वैल्यू (GOV) साल-दर-साल के आधार पर दोगुने से भी ज्यादा हो गया। इसका मतलब है कि लोग अब Blinkit पर पहले से कहीं ज्यादा और बड़े ऑर्डर कर रहे हैं।
- निवेशकों का बदला नजरिया: इस शानदार प्रदर्शन ने निवेशकों का नजरिया बदल दिया है। अब वे Zomato के मौजूदा मुनाफे के बजाय Blinkit की भविष्य की ग्रोथ क्षमता को देख रहे हैं। इसलिए, खराब नतीजों के बावजूद स्टॉक में भारी खरीदारी देखने को मिली।
क्या कह रहे हैं एक्सपर्ट्स? क्यों दी ‘Buy’ की सलाह
मुनाफे में भारी गिरावट के बावजूद, ज्यादातर ब्रोकरेज हाउस और विश्लेषक Zomato के स्टॉक को लेकर बेहद सकारात्मक हैं। उन्होंने निवेशकों को इसे खरीदने की सलाह दी है।
मोतीलाल ओसवाल का भरोसा
मोतीलाल ओसवाल के विश्लेषकों का मानना है कि Blinkit के नुकसान का दौर अब खत्म हो चुका है।
- घाटे का दौर खत्म: मैनेजमेंट का मानना है कि Blinkit का घाटा अपने चरम पर पहुंच चुका है। अब यहां से मार्जिन में लगातार सुधार देखने को मिलेगा। हाल ही में खोले गए स्टोर जैसे-जैसे पुराने होंगे, उनकी प्रॉफिटेबिलिटी बढ़ेगी।
- स्टोर विस्तार की बड़ी योजना: कंपनी अपने स्टोर की संख्या को भी तेजी से बढ़ा रही है। मौजूदा समय में लगभग 1,550 स्टोर हैं। इसे दिसंबर 2025 तक 2,000 तक ले जाने की योजना है। इसके अलावा, कंपनी की नजर 3,000 स्टोर खोलने पर है।
एलारा सिक्योरिटीज की तारीफ
एलारा सिक्योरिटीज ने भी Blinkit Zomato की जोड़ी की तारीफ की है। उन्होंने विशेष रूप से Blinkit के कॉन्ट्रिब्यूशन मार्जिन की सराहना की है।
- बेहतर हुआ मार्जिन: एलारा की रिपोर्ट के अनुसार, “बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा के बावजूद, Blinkit की कॉन्ट्रिब्यूशन मार्जिन पर पकड़ सराहनीय थी।” यह पिछली तिमाही की तुलना में +11bps बढ़कर 3.1% हो गया। यह दिखाता है कि कंपनी हर ऑर्डर पर अब पहले से ज्यादा पैसा कमा रही है।
क्या सब कुछ अच्छा ही है? जानें आगे की चुनौतियां
हालांकि, ज्यादातर एक्सपर्ट्स सकारात्मक हैं, लेकिन कुछ ने आगे की चुनौतियों की ओर भी इशारा किया है। एलारा सिक्योरिटीज ने निवेशकों को खरीदने की सलाह तो दी है, लेकिन साथ में एक छोटी सी चेतावनी भी दी है।
बढ़ती लागत का असर
- फिक्स्ड कॉस्ट में बढ़ोतरी: नए स्टोर खोलने और बिजनेस को तेजी से बढ़ाने में काफी खर्च आता है। इसे फिक्स्ड कॉस्ट कहते हैं।
- घाटे में मामूली वृद्धि संभव: एलारा सिक्योरिटीज का मानना है कि इस बढ़ती लागत के कारण वित्त वर्ष 2026 में Blinkit के घाटे में मामूली वृद्धि देखने को मिल सकती है। इसी वजह से, उन्होंने अपने EBITDA अनुमानों में थोड़ी कटौती की है।
हालांकि, यह एक अल्पकालिक चुनौती है। लंबी अवधि में, स्टोर विस्तार का फायदा कंपनी को ही मिलेगा।
निष्कर्ष: भविष्य के घोड़े पर लगा है दांव
कुल मिलाकर, Zomato के तिमाही नतीजे एक बेहद दिलचस्प कहानी कहते हैं। यह कहानी है कि कैसे एक कंपनी का एक छोटा सा हिस्सा, उसका मुख्य चेहरा बन सकता है। Blinkit Zomato की यह सफलता दिखाती है कि निवेशक अब भविष्य की ग्रोथ पर दांव लगा रहे हैं, न कि मौजूदा आंकड़ों पर।
Zomato का फूड डिलीवरी बिजनेस अभी भी महत्वपूर्ण है। लेकिन अब यह स्पष्ट हो गया है कि कंपनी का असली तुरुप का इक्का Blinkit है। अगर Blinkit अपनी इस शानदार ग्रोथ को बनाए रखने में कामयाब रहता है, तो Zomato का शेयर भविष्य में और भी नई ऊंचाइयों को छू सकता है। यह सिर्फ एक तिमाही की कहानी नहीं है, बल्कि यह भारतीय क्विक कॉमर्स बाजार के बदलते डायनामिक्स का एक बड़ा संकेत है।
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